Загрузка. Пожалуйста, подождите...
| Операции валютного рынка |
 На валютном рынке используется две группы операций: кассовые и срочные. Кассовые операции осуществляются на условиях "спот" (spot). Операция "спот" - это сделка на куплю-продажу иностранной валюты на краткосрочный период. Доставка валюты осуществляется после заключения соглашения, но не позднее двух рабочих дней. В соответствии с этим определяется и валютный курс "спот"-курс на момент заключения сделки. Существует два "спот" курсы для валюты: курс спроса (big rate) - курс, по которому клиент может купить одну валюту в обмен на другую и курс предложения (offer rate) - курс, по которому клиент может продать одну валюту в обмен на другую . Вторым видом валютных операций являются срочные или форвардные (forward), по которым объекты рынка получают право купить или продать валюту в будущем по курсу зафиксированному на момент заключения сделки. Форвард соглашение включает три основных элемента: Обязательства купить или продать определенную сумму валюты в обмен на другую; выполнения соглашения (дата доставки валюты) в определенный срок; валютный курс фиксируется в момент заключения соглашения. Форвардные валютные курсы отличаются от курсов "спот" на величину "скидки" или "премии", связанной с отсрочкой платежей. Срочные валютные операции тесно связанные с процентными ставками по краткосрочным депозитам. Форвардный курс имеет тенденцию к повышению, если процентные ставки обменной валюты ниже, чем процентные ставки контаагентной валюты. И наоборот, валюта страны где банковская процентная ставка выше будет иметь в форвардной сделки соответствующую "скидку". При одинаковых ставках банковского процента регулятором валютного обмена остается "спот"-курс. В международной практике большинство стран ориентируется на ставку "ЛИБОР" (London: jnter Bank Offered Rate) - процент по межбанковским депозитам в Лондоне. Расчет премии / дисконта к форвардного курса можно сделать за формулой: КО (% В -% А) • УФ П / Д = -----------, где 360 • 100 КВ - "спот"-курс валюты для продажи, % В - ставка "ЛИБОР" по депозитам в валюте, которая необходима для покупки, % А - ставка "ЛИБОР" по депозитам в валюте, которая продается, СФ - срок форвардной сделки. Например, коммерческий банк хочет продать 10000 долларов США за фунты стерлингов с доставкой через шесть месяцев. Спот-курс: 1 доллар = 0,58 ф.стерл, ставки ЛИБОР "по долларах - 3,8%, а по ф. стерли. - 6%. Тогда: 0,58 • (6 - 3,8) • 180 П / Д = ----------- = 0,0032. 360 • 100 Форвардный курс = 0,58 + 0,0032 = 0,5832. Стоимость продажи составляет 5832 ф.стерл. за 10000 долларов. Второй пример. Ставка "ЛИБОР" по депозитам в гривнах составляет 35% годовых, а по долларам - 10%. Курсовая цена доллара - 1,9 грн. Если украинский банк хочет купить 10000 долларов США за гривны с доставкой через месяц, то теоретически премия продавца в гривнах может составлять: (35 - 10) • 1,9 • 30 ---------- = 0,04. 360 • 100 Цена 10000 долл. = 10000 • 1,94 = 19400 грн. Срочные или форвардные сделки служат для получения прибыли в виде курсовой разницы, а также для страхования объектов рынка от валютных рисков. Кроме этого, операции на срок - это широкое поле деятельности валютных дилеров, которые ведут игру на повышении или снижении рыночных курсов. |
